基于2010年全年投資策略的月度投資組合決策的總體邏輯是，遵循細(xì)分行業(yè)月度銷售景氣度周期等因素，參考宏觀經(jīng)濟(jì)政策等因素對(duì)不同消費(fèi)品的影響程度的差別，綜合市場(chǎng)情緒進(jìn)行決策。從全年角度和消費(fèi)淡旺季轉(zhuǎn)換角度來(lái)看，個(gè)人消費(fèi)品特別是乳品和啤酒行業(yè)將成為本月份相對(duì)領(lǐng)跑品種。

    個(gè)人消費(fèi)品第二、三季度相對(duì)熱度當(dāng)仁不讓，特別指出的是乳品龍頭公司有望發(fā)生事件性機(jī)會(huì)；政商務(wù)消費(fèi)品行業(yè)則進(jìn)入消費(fèi)淡季。啤酒消費(fèi)旺季即將開(kāi)始，6月份世界杯將助推主題投資，乳品肉制品等個(gè)人消費(fèi)品周期性更為淡化，從投資角度來(lái)講，有助于相關(guān)板塊的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)；政商務(wù)消費(fèi)品消費(fèi)旺季已經(jīng)過(guò)去，且未來(lái)半年內(nèi)仍然是淡季。因此本月繼續(xù)重點(diǎn)選擇乳品和啤酒板塊。行業(yè)數(shù)據(jù)也支持上述投資思路，乳品行業(yè)全年噸產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)量增長(zhǎng)率分別為9%和10%、銷售收入增長(zhǎng)率20%；啤酒行業(yè)全年噸酒價(jià)格、產(chǎn)量和銷售收入增長(zhǎng)率分別有望達(dá)到3%、7%和10%左右；白酒行業(yè)四年來(lái)當(dāng)月增速環(huán)比首次連續(xù)下滑。

    上月份投資組合回報(bào)落后行業(yè)指數(shù)7個(gè)百分點(diǎn)，我們進(jìn)行深刻反思。分析投資組合各個(gè)股票上月份漲跌幅表現(xiàn)，顯示我們對(duì)伊利摘帽進(jìn)程期望過(guò)高，加之市場(chǎng)氣氛奇怪，組合中重配的

    ST伊利600887當(dāng)月大幅下跌13%，直接拉低了投資組合的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

    主要風(fēng)險(xiǎn)因素。月度銷售數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)普遍預(yù)期；個(gè)股事件性機(jī)會(huì)久拖不決，可能影響投資組合短期內(nèi)表現(xiàn)；二季報(bào)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。

    縮量反彈 關(guān)注重組股機(jī)會(huì)

    在歐美股市風(fēng)波不斷之時(shí)，中東局勢(shì)又開(kāi)始緊張，這導(dǎo)致本來(lái)反彈的美國(guó)股市周二尾盤(pán)快速下跌，而與A股聯(lián)動(dòng)緊密的港股周二尾盤(pán)同樣出現(xiàn)跳水，這對(duì)三連陰之后的A股形成不小的壓力。早盤(pán)兩市股指繼續(xù)低開(kāi)，盡管房地產(chǎn)板塊走強(qiáng)，但進(jìn)行配股的興業(yè)銀行和發(fā)行可轉(zhuǎn)債的中國(guó)銀行[3.86 -0.77%]大幅下挫帶動(dòng)大盤(pán)低位整理，直到最后一小時(shí)券商板塊放量啟動(dòng)，房地產(chǎn)股也跟風(fēng)再度上漲，才帶動(dòng)股指快速回升，兩市大盤(pán)均以小陽(yáng)線報(bào)收，但兩市成交量比周二明顯萎縮。

    最近市場(chǎng)個(gè)股分化格局明顯，部分前期抗跌或者反彈過(guò)程中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)個(gè)股出現(xiàn)補(bǔ)跌，比如今日跌幅居前的中科三環(huán)、東方鉭業(yè)、恩華藥業(yè)，甚至興業(yè)銀河等大盤(pán)藍(lán)籌中的抗跌品種也出現(xiàn)補(bǔ)跌。而經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整之后的房地產(chǎn)板塊和券商板塊再度活躍，臥龍地產(chǎn)、綠景地產(chǎn)漲停，金地集團(tuán)漲幅接近6%，廣發(fā)證券、東北證券漲幅超過(guò)5%，顯示這些權(quán)重股在連續(xù)下跌之后吸引了抄底資金關(guān)注。

    近四個(gè)交易日大盤(pán)盤(pán)中最大跌幅達(dá)到6%，技術(shù)上存在超跌反彈要求，這也是尾盤(pán)股指反彈的原因。但從最近的消息面來(lái)看，制造業(yè)指數(shù)下滑顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能有反復(fù)，持倉(cāng)賬戶數(shù)創(chuàng)新高表明主力仍在派發(fā)籌碼，歐美股市連續(xù)下跌，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中，大盤(pán)反彈動(dòng)力有限，所以今天成交量萎縮，后市反彈能否延續(xù)取決于量能能否有效配合。而從市場(chǎng)熱點(diǎn)來(lái)看，在弱勢(shì)環(huán)境中，重組股一直是一道亮麗風(fēng)景線，尤其是實(shí)質(zhì)性的重組往往令麻雀變鳳凰，重組摘帽的廣晟有色最近兩周連續(xù)上漲70%，*ST匯通復(fù)牌連續(xù)縮量漲停。盡管ST有退市風(fēng)險(xiǎn)，但縱觀A股市場(chǎng)的歷史，每年退市的ST股屈指可數(shù)。由于殼資源的寶貴，上市公司涉及到當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展、稅收等因素，地方上政府不愿意ST股退市，這增強(qiáng)了ST強(qiáng)有力的重組預(yù)期。因此對(duì)于有實(shí)質(zhì)重組潛力的ST股投資者可重點(diǎn)關(guān)注。

• ·2010-2015年中國(guó)糖行業(yè)研究與投資分析報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)糖漿制品市場(chǎng)深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)四季棗汁市場(chǎng)深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)食用香料行業(yè)研究與投資分析報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)山茶油行業(yè)研究與投資分析報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)乳制品行業(yè)研究與投資分析報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)榮州紅白酒市場(chǎng)深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)巧克力行業(yè)研究與投資分析報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)其他未列明的農(nóng)副食品加工行業(yè)投資前景可行性分析報(bào)告
• ·2010-2015年中國(guó)葡萄酒制造行業(yè)投資前景可行性分析報(bào)告

• · 啤酒企業(yè)和被收購(gòu)情況及發(fā)展分析
• · 我國(guó)乳酸菌產(chǎn)業(yè)規(guī)模統(tǒng)計(jì)情況分析
• · 世博園區(qū)直飲水供求及人均飲水情況分析
• · 蔬菜價(jià)格和調(diào)味品價(jià)格發(fā)展張況分析
• · 日本奶粉進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)奶粉發(fā)展?fàn)顩r分析
• · 懷菊花飲料項(xiàng)目在焦作啟動(dòng)情況分析

• · 中外餃子和世博園發(fā)展?fàn)顩r分析
• · 武漢端午節(jié)令食品發(fā)展?fàn)畹V分析
• · 我國(guó)和進(jìn)口日本奶粉發(fā)展情況分析
• · 有機(jī)食品消費(fèi)和海外企業(yè)及中國(guó)情況分析
• · 2010年5月份食品飲料發(fā)展?fàn)顩r分析
• · 江蘇和桶裝飲用純凈水安全整頓情況分析

• ·2009年1-12月江蘇白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-12月浙江白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-12月安徽白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-12月福建白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-12月江西白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-12月山東白酒制造主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)